方针暖风拂面 玉米商场看涨心情受提振

  此前进口储藏玉米定向邀标拍卖定于2月21日开端，但已于2月20日宣告撤销投进;中储粮吉林分公司将于近来在辖区添加第二批2023年产国产玉米收储规划，均将提振玉米商场的阶段性看涨决心。

  新年期间，国内玉米购销相对寡淡，底层售粮进展已过半，巴西玉米会集到货亦进入收尾阶段，全体供给压力较前期显着缓解，玉米价格趋势相对坚硬，但后续仍面对“地趴粮”上市压力，美玉米亦大幅走低，国内玉米价格反弹之路仍有较多阻止。

  现在，底层玉米购销仍处于康复过程中，阴历正月初六开端，部分深加工企业连续报价收买，节后开秤价格大多连续节前行情。但因阴历正月初七至初九东北气温大幅回暖，不少区域气温在0℃之上，加大了“地趴粮”存储难度，加快了底层“地趴粮”出售进展，东北区域玉米价格呈现下调走势，黑龙江深加工企业报价下调10~30元/吨。

  新年后辽宁锦州港集港康复亦较快，在气温回暖阶段，价格较节前下调30元/吨。进入2月下旬，受大范围大幅度降温气候影响，一方面推迟“地趴粮”上市节奏，另一方面降雪气候影响运送，均将削弱阶段性供给压力，因此近期玉米现货价格呈现小幅上涨走势。

  气象预报显现，受寒流影响，2月19日至22日，我国中东部大部将自西向东、自北向南先后呈现剧烈降温，2月23日前后，最低温度0℃线将南压到苏皖南部至湖南南部、贵州南部一带。继续重视气候对“地趴粮”上市节奏的影响，短期寒流气候影响下，玉米价格阶段性支撑较强。

  此前进口储藏玉米定向邀标拍卖定于2月21日开端，底价下调350元/吨，但已于2月20日宣告撤销投进，商场对进口储藏玉米投进持拖延预期，这将下降阶段性供给压力。2月20日晚，中储粮吉林分公司揭露发文称，将于近来在辖区添加第二批2023年产国产玉米收储规划，共发布30个详细收买库点。尽管第二批方针增储规划不知道，但方针在底层售粮阶段挺市志愿显着。无论是暂停进口储藏玉米投进，仍是第二批增储，均将提振玉米商场的阶段性看涨决心。

  通过新年期间的耗费，节后下流企业玉米库存均有清楚明了地下降，其间华北深加工企业玉米库存较2月初降幅达25%，东北深加工企业降幅超10%。本年下流淀粉等深加工职业因加工赢利较好，开机率连续高位，节前停机检修现象显着少于从前同期。因此，新年期间深加工职业对玉米的周度耗费量也处于近年同期顶配水平。现在来看，淀粉企业加工赢利仍处高位，节后开机率亦有上升预期，均支撑节后企业的玉米补库需求。

  饲料饲养职业相对而言没有深加工业达观，饲养亏本叠加节后需求惯性回落，饲料消费进入冷季，对玉米需求的支撑力度有限，且从代替品视点来看，进口代替大麦、玉米仍有着十分显着的比价优势，饲料端对内贸玉米的收买志愿相对慎重。

  从交易端来看，交易环节继续低库存，新年后在“地趴粮”上市阶段，估量存在较高的建库预期，因此估计交易端建库志愿改变对内贸玉米价格的影响相对较大，交易建库阶段利于玉米价格筑底反弹。

  2月15日，美国农业部年度论坛猜测2024年美国玉米培育栽培面积为9100万英亩，同比下调;但因2023/2024年度玉米创纪录丰登，2024/2025年度期初库存同比进步60%，加上新季玉米产值，美玉米总供给量到达创纪录的172.37亿蒲式耳，同比添加3%;猜测2024/2025年度期末库存将增至25.32亿蒲式耳，同比增幅近17%，创下近37年以来最高值。

  近期美玉米到我国的完税价低于巴西玉米，已呈现2000元/吨以下的价格，进口赢利丰盛。现在巴西玉米出口窗口期根本完毕，后期侧重重视我国对贱价美玉米的收买状况。

  归纳来看，玉米商场节后有一轮“地趴粮”会集上市的利空，侧重重视气温改变，合作方针储藏、下流补库及交易环节入市收买，也在削弱利空忧虑。玉米现货价格在交易建库阶段存在筑底反弹预期，但考虑到外围商场玉米价格低，以及国内年度供给宽松，价格上方预期并不高，底层售粮阶段进口储藏玉米暂停投进，相应加大二季度玉米商场投进压力，本年上半年玉米价格上行走势或并不顺利。